软体床厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
软体床厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

安踏中国动向李宁和特步发布订货增长率-【新闻】

发布时间:2021-05-24 04:49:37 阅读: 来源:软体床厂家

4个主要的运动品牌已宣布了2009年第四季订货会的结果(即是2009年第四季交货目标)。在展销会的销售订单将占全年销售量逾85%。总计4个季度的盈利来看,安踏体育(02020)的平均订货增长率最高,而特步(01368)的订货增长率则最低。安踏体育、中国动向(03818)、李宁(02331)和特步在2009年第三季度之后均宣布较低的订货增长,主要由于在农历新年假后分销商在订货方面转趋谨慎。然而,2009年第四季后销售订单的上升则显示分销商已开始恢复信心。

特步发表2009年第四季订货单,意味著同比增长16%,则较2009年第三季的10%为高,但较2009年第一、二季的同期增长约40%和30%为低。然而,实质销售只占首两季展销会的订货单80%。有见及此,我们预计特步2009年的销售增长将轻微高于20%,主要由于销售量增长。特步有能力达到一个较高的销售量增长因其拥有可负担的定价策略。然而,特步的市盈率相对其它竞争对手如李宁、安踏体育和中国动向为低。得益于其零售网络持续扩大,预期特步将达到一个可比较的销售增长。我们的目标价为4.28元,相当于09年预计市盈率12倍。

中国动向2009年第四季的订货会结果也从2009年第三季得到改善,其订货增长同比增长21%,相对上一季度8%的同比增长,主要因为销售量增长和平均售价单位数字的增长所致,但相对第一、二季的30%同比增长为慢。全年的销售增长应约为22%。毛利率于09年财政年度将保持稳定,由于合并Phenix之后将于09年业绩中反映。日本品牌08年财政年度的毛利率为41%,相对Kappa的61%为低。当分配在中间人的费用消除后,Phenix的利润应得到改善。进一步的成本控制可通过结合两个品牌的设计和研发而降低。

中国动向的销售对经济的转变较为敏感和更多品牌折扣店会在2009年开始加快销售和清理存货。中国动向的财务状况依然稳健,持有净现金人民币60亿元或截至08年财政年度的每股1.25元。基于该公司拥有出色的管理层和Phenix增长潜力相对增强,故中国动向仍是我们在这个行业的首选。我们给予中国动向的目标价为5.66元,相当于09年预计市盈率17.3倍或预计市盈增长率0.7倍,即预期该公司08-10年的每股盈利年复合增长率为26%,当中不计及08年财政年度Phenix从收购所产生的负商誉。而安踏和李宁的预计市盈增长率分别0.8倍及0.9倍,估值较为昂贵。

建议买入SOHO中国

SOHO中国(00410)正在逐渐提高杠杆比率,以便进一步扩张。该公司与招商银行(03968)签订战略合作协议,初步为期三年,并获得人民币100亿元的综合授信额度,可作多种用途。利用当前低息环境进行快速扩张是SOHO中国09年的运作重点之一。继3月份获得中国银行(03988)人民币100亿元的授信额度之后,SOHO中国亦于5月27日提出建议发行可转债,发行将于7月初完成,届时可获净资金27.4亿元。

SOHO中国独立股东已经批准公司从北京天街收购天安门南项目中面积为54,691平方米的物业,占原天安门南项目面积的41%。我们估算完成该等交易之后,公司的每股净资产将提升0.49元。此外,公司正在就收购一线城市停建物业与被收购方进行洽谈,并已接近尾声,相信将进一步快速提升公司净资产价值。我们建议买入该股,目标价等同于估计每股净资产6.99元。

福州博润白癜风诊疗中心专家好吗有患者治疗过吗

精索静脉曲张会影响男性生育吗

成都治疗好的白癜风医院在哪里

成都在哪里治疗前列腺炎好

中老年人膝关节痛是怎么回事

强直性脊柱炎哪种治疗方法效果更好

相关阅读