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SEC诉讼打压中概股或创造买入良机

发布时间:2020-02-03 07:54:47 阅读: 来源:软体床厂家

导语:美国投资网站Seeking Alpha今天发表署名查理·尤(Charlie You)的文章称,美国证券监管机构对四大会计师事务所的起诉虽然创造了短期的市场动荡,导致很多中概股暴跌,但从长期来看,中美双方必将在这一问题上达成和解,从而推动股价反弹。因此,当前的下跌反而为长期投资者创造了难得的买入良机。

以下为文章全文:

本周一,美国证券交易委员会(以下简称“SEC”)对四大会计师事务所的中国业务提起行政诉讼,指控这些公司拒绝提供与涉嫌欺诈的中国企业相关的审计文件。这一消息导致中概股暴跌,百度下跌5.9%,新浪下跌7.4%,新东方跌幅则超过10%。

SEC的指控可能对在美上市的中国企业产生负面影响。倘若美国法院针对上述会计师事务所作出不利裁决,美国上市公司会计监督委员会(以下简称“PCAOB”)可能会撤销这些企业的注册资格,导致其无法继续为上市公司提供审计服务。这有可能迫使大量中国企业因为缺乏审计师而从美国市场退市。

但我相信,投资者对此反应过度。由此导致的恐慌性抛售创造了一次难得的买入良机,使得投资者能够以颇具吸引力的价格投资高质量的中国企业。

SEC的指控显然会创造短期的不确定性和动荡,但我相信,中美双方最终仍将双双做出妥协,从而就这一问题达成和解。

乐观的原因

首先,作为全球第二大经济体,中国仍然保持着每年超过8%的经济增速,因此中国对美国的意义不言而喻。倘若对中国企业关上大门,华尔街将无法成为真正意义上的全球金融中心。

另外,不仅美国需要中国,中国也同样需要美国。中国正在展开经济转型,向着更具创新力的、以消费为主导的方向发展,而科技、媒体和电信公司将在这一过程中扮演重要角色。看看在美国上市的公司,你会发现,多数中国最重要的科技公司都在美国交易所上市。这些企业极度依赖美国资本市场来发展自己的业务。

最近两年来,SEC和PCAOB已经与中国政府展开谈判,但由于面临复杂的跨境司法问题,导致收效甚微。美国也在欧洲面临类似的司法障碍,但最近,多数的障碍都已解决或正在解决。这将给中国政府带来更大的压力,必须加快进度。

2012年以来,中国本土A股市场连创新低。上证综指已经跌破2000点这一重要心理关口,超过半数投资者损失惨重。很多投资者抱怨政府未能保护他们的利益。因此,中国政府现在会不遗余力地避免中概股陷入困境。

最后,中国国家领导人刚刚于11月完成了换届。新的领导人在处理当前的各种问题时似乎更加开放和务实。这也将帮助中国更加灵活地与美国展开谈判。

可能的情况

PCAOB在解决与欧洲的司法问题时获得了很大的成功。这一成功或许部分源于美国与欧洲国家之间相对较高的互信水平。美国已经与多个欧洲国家的监管机构达成了合作协议,包括西班牙、英国、荷兰和德国。例如,该国与西班牙之间的协议包括一份合作调查框架和机密信息共享机制。

中美之间的互信水平似乎较低。PCAOB与中国政府的谈判至今似乎仍然没有取得太大成果,因此SEC才发起诉讼。我相信,这起诉讼是经过美方慎重考虑的,意在对中方施压。美国明白,中国不能承受彻底失去美国资本市场的损失。

感受到这种压力后,中国最有可能的做法便是维持开放的对话,并在今后几个月内与PCAOB保持更密切的关系。考虑到中国的战略意义,美国也可能会在谈判中弱化己方立场。在双方各自让步后,最有可能的情形就是达成机密信息共享框架协议,仅这一条便可以满足SEC对审计文件的要求。

中美之间的联合审计,可能还需要更长的时间才能实现。中国认为,外国监管者的这种审计行为会干涉该国主权。但如果美国能够在信息共享阶段与中国建立起互信,中国便有可能进一步开放。

总之,我相信中美最终将达成和解,从而打破当前的僵局。原因很简单,继续僵持下去的代价太高,双方都难以承受。

SEC的诉讼引发了动荡和不确定性,但对于长期投资者而言,这只是“虚张声势”而已。这一指控不会改变中概股的基本面,反而创造了难得的买入良机。

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